最近力场君有点忙，很难抽出精力来研究公司和写稿子，难得最近看了看大央企中国核电，力场君觉得还是值得说一说的。简明扼要不啰嗦，力场君认为，中国核电非常值得关注，这间公司大概率正处在业绩爆发的前夜。需要问的第一个问题是，中国核建是不是个好公司，是不是够强大？对此，力场君摘抄一下公开信息：中国核电主要从事军工工程、核电工程及工业与民用工程的建设业务，是我国国防军工工程重要承包商之一，是我国核电工程建设龙头企业，代表着我国核电工程建设的高水平。在军工工程领域，承担了大量国防军工建设任务，在军工建设领域、核军工工程领域形成了独特的优势；在核电建设领域，安全、优质、高效地完成了国内所有堆型以及出口到国外的不同系列机组的建造，在国际核电工程建设领域具有崇高的地位；在民用工程领域，利用核电工程建设中形成的工程建造能力和经验，积极开拓民用工程建设市场，承揽了众多国家重点项目，取得了良好的业绩和较好口碑；形成了以军工工程、核电工程建设为立足之本，纵向深耕建筑工程价值链的业务布局。公司拥有多个国家认可实验室，省级认可实验室，省级认定技术中心。通过自主创新、引进消化吸收再创新以及工程实践，本公司积累并掌握了具有世界先进水平的核电工程建造成套技术，在国际国内核电建造工程市场拥有领先的技术优势，建立了相对较高的行业进入技术壁垒。中国核建的行业地位的不可撼动性，就不用多说了，力场君为什么认为现在是中国核建业绩爆发的前夜呢？这主要还是源自于中国核建自己的公告。3 月 14日晚上，中国核电发布了《关于经营情况简报的公告》，公布截至2021年2月新签合同额180.54亿元人民币，同比增长96.1%。翻番的增速，这绝对不算低吧？
不仅如此，从公告内容来看，在中国核建新签合同中，核电工程新签金额是38.65亿元，相对于全部新签合同180.54亿元，占比为21.41%，这显著高于以往年度。以2018年和2019年为例，这两年中中国核建结算收入中，核电工程金额分别为92.72亿元和95.26亿元，占比分别为18%和14.94%。中国核建，从名字就能看出来，核电工程才是公司的核心主业；今年前两个月新签合同中核电工程占比的提升，也代表中国核建回归主业的趋势。不仅如此，力场君还特别查了一下，核电工程是中国核建细分业务条线中，最“值钱”的业务：核电工程在2017年到2019年的毛利率分别为14.54%、15.1%和15.31%，不仅显著高于公司整体10%的毛利率，而且呈现出小幅增长的趋势。这也就意味着，随着核电工程签约占比的提升，有望提升中国核建整体的毛利率。对比2018年和2019年，核电工程收入占比分别为18%和14.94%，2018年明显高于2019年；公司2018年的综合毛利率为10.29%，同样超过了2019年的9.73%，这不会是巧合吧？力场君简单总结一下：新签合同翻番的放量，预示着中国核建未来收入大增的可信度极高，核电工程占比提升也将带来综合毛利率、盈利能力的提升，这对于中国核建的业绩表现来说，就是“戴维斯双击”的机会。由于时间精力有限，力场君也就简单分析到这里，小伙伴们有什么看法呢？也欢迎大家都来聊一聊，挺我的、拍砖的，都欢迎！
写在中国核建业绩爆发的前夜
牛
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