5月和6月初，股市上涨很有力道。

昨天发的文章告诉了大家超跌反弹和反转的区别。

两者的重要区别就是，反转需要在金融数据方面得到验证。否则怎么弹上去的，大概率就会怎么给跌回来。

除了金融数据上的验证，其实还有一个判断的方法。

在股市有过5年以上经验的老股民可能会有比较深的感受。

一、大金融不起，难言牛市

牛市真正的开启，无论如何都少不了金融的参与。

从下图可以看出，每次牛市的开启，银行都会有一波上涨。

不过，现在银行在牛市里表现远不如以前了。

2007年那波大牛市，银行都涨了7倍，把很多行业都甩在身后，放在现在，这是想都不敢想的事。

当时银行这么生猛也有相关时代背景的。

第一，那个时候，中国主要靠投资拉动经济，银行肯定就是主力；

第二，那个时候，利率没有市场化，银行的生意简直就是绝对的旱涝保收，而现在鼓励金融让利，利率也开始逐渐市场化，银行的利润率就会降低。

所谓的市场化就是指银行为了拉存款和放贷会相互竞争，那么贷款利率-存款利率就会减少。息差收窄，利润率自然就减少了。

比如，工商银行2008年的净息差最高达到了2.95，而2021年只有2.11。

第三，投资者担心坏账

只要是贷款就存在风险，贷出去的钱越多，坏账就越多。随着房地产暴雷，投资者越来越担心银行也被拖累，毕竟银行的大客户就是房地产企业。

第四，宏观降杠杆

这就不用多说了，国家都在降杠杆了，银行还能指望有业务的大增吗？

尽管如此，牛市到来时，银行也一定会启动。道理很简单，股市的基本面是经济。

股市上涨就预示着经济回暖，经济回暖就一定会涉及到银行增加了向社会的放贷。

从最近这一波的反弹，我们就能看到各大宽基指数都或多或少有上涨，科创50甚至反弹了30%以上，但银行反而跌了。

好消息是，本周，银行上涨近3个点！

由于沪深300里面有不少的银行，所以受银行拖累，这次上涨中沪深300的涨幅就不太大。

但是牛市真的回归时，可就不一定了，大金融会带着沪深300上攻。所以后期的上涨，创业板这些成长股能否真的跑赢沪深300，还要打一个问号。我始终认为，成长股还有一个杀业绩在等着他们。

二、持有银行的朋友怎么办？

股市里最折磨人的不是股市不涨，而是别的板块涨得火热，但你手里的股票不涨，甚至还下跌。

如果你因为别的板块上涨，而自己投资的板块不涨就忧心忡忡，唉声叹气，甚至想卖掉手里的股票去追热门，那么长期这样做，你多半是会亏很多钱的。

第一，无论你买什么股票，它都是80%以上的时间横盘和下跌，只有不到20%的时间在拉升。

我只要把任何指数的长期走势图拉出来看就知道。下图是最近比较火热的半导体。

即便是大牛市中，半导体拉升的时间也就那么短，拉升结束后，就是一个下跌加横盘，短则3个月，长则2年以上（大熊市中）。

大家仔细品味一下，你就知道为什么你会亏钱了。因为你没耐心！明明坐上了高铁，却非要看见别的d股票涨得好而下车尿尿。

一旦你下车尿尿，别忘了，这是高铁！

所以别总是抱怨：为什么我买的总是不涨？

不涨就对了，股市的规律就是涨的时间短而急促。但那道闪电劈下来，你必须要有仓位才行。

第二，如果你轻易就卖掉自己手里的股票，说明你买入前就没有深入分析。

没有经过深入的分析，就不可能在横盘和下跌的时候拿得住，肯定就会被别的热门给诱惑。

第三，总想不停操作的人，不是在投资，而是在投机。

既然你想投机，就压根不该买银行，因为银行根本就没有这么大的弹性。

所以当大家看见自己手里的股票老是不涨的时候，就一定要问自己：我当初买入的逻辑是什么？卖出的逻辑是什么？

市场上天天都有赚大钱的神话，但这跟99.99%的人都没有半毛钱关系。

话说回来，手里持有银行的朋友到底该不该卖掉呢？

其实我在之前就专门发文分析过，告诉大家在指数超跌后，银行的预期收益没有指数高了，建议大家把银行换成宽基指数。

但我也知道，大部分人不会换。为啥呢？

还是要说心理学中的“锚定效应”。

大家被自己买入的价格给锚定住了。

比如，你5块钱买了一只股票，预期收益是20%，后来跌到4.8块（跌幅4%）。

这个时候市场上有一只股票超跌了，预期收益是50%。我告诉你卖掉原来的股票，去买这只预期收益更高的股票。

但你多半舍不得卖。因为你想：我还亏损着呢，至少等回本了再卖。

大家一定要纠正一个错误的观念：卖出股票的理由里面从来就没有“回本”！

也正是因为大家总想回本，所以明明估值那么高的股票，遇到下跌，还是死抱着不放，而且还在暴跌中不断加仓。

说回银行，当时我做了详尽的分析，告诉大家指数在牛市一定会上涨，这个是确定的。

而且指数在超跌后，上涨的幅度肯定大于银行，这也是大概率事件。

一件概率和赔率都高的事，大家就是舍不得卖掉有浮亏的股票。

如果当时换成指数，5月和6月的涨幅你就没有错过了。

现在能不能换呢？

现在也能换。但你必须要把逻辑给想清楚，不要患得患失。

比如当你刚卖掉银行，银行就开始涨了，这也是有可能的。而且股市经常就这样打我们的脸，一买就跌，一卖就涨。

如果你面对这样的事仍然会无比遗憾，那就别卖，反正银行肯定会涨，只是不知道具体时间。

三、券商和保险会不会涨？

牛市来了券商会涨。本周的涨幅就有7.44%！但最终上涨的幅度有多大，就不知道了。

随着券商的竞争越来越大，监管越来越严，券商跟股市的相关在逐渐降低。

也就是说，以前股市涨1倍，券商可能涨3倍。

现在股市涨1倍，券商甚至可能还达不到股市的平均涨幅。

比如，2016年到2017年，沪深300涨了超过50%，但券商几乎是横盘；

2020年6月，券商小幅拉升了一下，然后就是阴跌，而指数是持续上涨。

今年以来，券商更是阴跌不断。

最近这一波反弹，券商也涨了，但涨幅还不如指数。

所以未来想埋伏在券商里，开张吃三年，恐怕是不太现实了。

至于保险有机会吗？

说实在的，我很看好保险，但这是逆向投资，大部分投资者是坚持不下来的。所以我也就不推荐了。

没有这份耐心最好还是只跟着我做资产配置，对投资的认知提高了，能力圈扩大了，才能赚到更多的钱。

四、总结

本周大金融似乎有发力的感觉了，那么本次的上涨，就有可能是反转了。咱们还要持续观察一下！

对于已经持有银行的朋友，可以再次认真地考虑一下概率和赔率。换不换都成，但必须要把这件事给想明白。

当然，股市里什么事都可能发生，也可能这次在没有金融参与的时候，股市就飚起来了。

所以预测仅仅是预测。月初我就把如何应对股市突然反转的策略在私域空间给出了，严格执行策略即可。

不过我还是希望股市在这个位置多磨一阵，好让我们把剩下的这一小部分子弹给打进去。

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