5月19日，*ST银鸽(600069.SH河南银鸽实业投资股份有限公司，下称“银鸽投资”)开盘即被摁在跌停板上，报收0.82元/股。这是银鸽投资自5月13日以来，连续第5个交易日股价低于1元，面值退市风险被再次放大。 *ST银鸽的股价持续下行，与此前发布的一份立案公告不无关联。5月17日，银鸽投资称于5月15日收到证监会《调查通知书》，因涉嫌信息披露违法违规，被立案调查。 同时，银鸽投资大股东银鸽集团的债务重组也正在推进。5月12日，由控股股东银鸽集团、漯河市金融局以及相关债权机构召开纾困沟通会，讨论债务重组相关事项。 “纾困方案还没有具体进展，也是考虑到面值退市这个问题，应该不会拖太久。”5月19日，银鸽投资董秘办人士对以投资者身份致电的21世纪经济报道记者表示。 两度披星戴帽 银鸽投资前身是漯河市第一造纸厂，公司主营业务为纸张的生产及销售。其于1997年上市，有“草浆造纸第一股”之称。但自上市以来，公司业绩经历了潮起潮落，两度被“*ST”。 2011年，漯河市政府将其持有的漯河银鸽集团100%股权无偿划转给河南煤化集团(河南能源集团前身)。但河南能源集团入主之后，银鸽投资业绩仍不乐观，2015年3月，银鸽投资因连续两年亏损被“披星戴帽”。 2015年，银鸽投资通过处置资产等成功扭亏，实现“保壳”。但此后依旧无法改变主业持续亏损的现状。 2016年，银鸽投资易主获得河南省国资委放行，同意公司间接控股股东河南能源集团对外公开转让所持银鸽集团100%国有股权。是年，银鸽投资迎来新主鳌迎投资。 实际上，两次易主中，接盘方都曾表示将注入优质资产，但均因各种原因未能实现。 进入2018年，银鸽投资再度陷入亏损，亏损额0.89亿元；2019年亏损额扩大至6.38亿元，年报被出具非标意见。今年一季度末，银鸽投资亏损0.67亿元，资产负债率高达72.37%，为历史最高水平。4月30日，银鸽投资再度“披星戴帽”。 业绩亏损的背后，是一系列棘手问题的暴露。 根据立信出具的关于2019年年报审计意见专项说明，上市公司存在巨额违规担保、大宗贸易客户及结算异常、大额关联方资金占用、巨额商业承兑汇票涉及诉讼等问题，将对财务报表产生重大且广泛的影响。 相关的监管措施纷至沓来。2019年9月，因筹划重组停牌不审慎、信披不及时等，银鸽投资及时任董事长顾琦、董秘邢之恒、董秘罗金华收到上交所纪律处分决定书；2020年2月，因未按期履行增持承诺，顾琦等5人受到上交所通报批评。 今年4月，银鸽投资收到河南省证监局有关违规担保的警示函，认定银鸽投资为银鸽集团在中原银行合计6.99亿元的借款提供了担保。5月，上市公司及顾琦、邢之恒等人因违规等被上交所通报批评。 在此形势下，公司人事变动频繁。经21世纪经济报道记者不完全统计，2019年以来，银鸽投资董事、总经理、副总经理、财务总监等多位高管出走。