1、剔除2017年订单延迟影响，同比口径下，实际上2019年一季度营收略有增长，利润减亏。 公司2018年1季度营收12.23亿元，亏损近1亿元，实际上在2017年底有个3.5亿元的订单，其原材料采购、相关制造费用等都在2017年发生，但是订单的收入是在2018年1月确认，因此直接影响2018年1季度净利润为1.82亿元。因此如果剔除此订单影响，实际上2018年1季度营收8.72亿元，归母净利润大约在亏损2.8亿元左右。2019年1季度营收10.92亿元，剔除2017年底订单的影响，实际上同比增长25.29%，亏损1亿元，实际上是亏损减少，也是公司加强管控、优化管理，经营拐点的体现。 2、费用率下降，现金流转好，经营向好。 公司2019年一季度销售费用率为17%，同比下降3pct，管理费用率（保证同比扣减一致，包括研发费用在内）32%，同比下降2pct。一季度经营性净现金流为3.09亿元，去年同期为-4.15亿元，也是大幅好转，系上市以来Q1首次转正。 3、海外业务持续扩张凸显全球竞争力，短期驱动主业增长，同时拓展EMS业务增厚收入。 公司自并购赛普乐后，无论是从产品本身，还是销售渠道，公司在全球范围内的竞争力进一步提升，助力海外市场拓展，尤其是新兴市场包括亚太、中东、独联体等地区，窄带数字产品的可渗透空间依旧很大，将成为公司短期收入的主要增长动力。2019年初，公司也陆续公告巴西、西欧某国公安订单。另一方面，值得注意的是公司拓展高端制造业务，充分发挥公司生产能力的高可靠性优势，拓展新的收入增长点。