本集团主要从事包含新能源汽车及传统燃油汽车在内的汽车业务、手机部件及组装业务、二次充电电池及光伏业务，并积极拓展城市轨道交通业务领域。

1、资产质量和估值

公司上市以来资产质量属于比较一般的水平，净资产收益率很少高于10%，2021年净资产收益率4%。

由于公司生意有周期性，估值与资产质量呈负相关，资产质量高的时候估值低，近几年资产质量低，反而估值高。

2、资产负债表

资产端，公司占比最大的资产是固定资产1013亿，其次是现金类资产574亿、存货434亿、。

负债端，占比最大的负债是应付类款项805亿，有息负债210亿，远小于现金类资产574亿，公司现金流充足。

公司营运净资产2020年开始远小于零，说明这一年公司在产业链上议价能力明显提升。

3、利润表

公司上市以来营业收入、净利润都有周期性，2021年营业收入增速38%，接近上市以来新高，净利润增速-34%，由于公司业务多且周期不同，建议参考年报单独分析不同业务增速。

公司税前利润中，主营业务占比接近60%，每年有规模很大的补贴收入。

公司毛利率长期在20%以下，净利润率长期在5%以下，公司净利润率属于非常低的水平。

4、现金流量表

公司现金流量表主要是主营业务现金流入、生意扩张现金支出、分红分掉的现金。

公司近几年主营业务赚到的现金总体趋势与净利润一致，2021年创了历史新高，生意扩张支出的现金逐年增长，且2020年以前大于主营业务赚到的现金，2020年及以后公司造血能力才转正。

由于造血能力差，为了解决资金短缺问题，公司长期通过有息负债和股权融资筹集资金。

5、未来展望

公司没有披露业绩目标，披露了部分行业数据。

根据中国汽车工业协会的数据，二零二一年全年中国汽车产销量分别为2,608.2万辆和2,627.5万辆，结束了自2018年以来连续三年的下降局面，同比小幅增长3.4%和3.8%。其中，新能源汽车市场呈现出爆发式增长，全年产销量分别为354.5万辆和352.1万辆，同比均增长约1.6倍，全年渗透率大幅攀升八个百分点至13.4%，十二月单月渗透率更高达19.1%。中国新能源汽车行业已经从政策驱动转向市场拉动的新阶段，呈现出市场规模和质量双提升的良好发展态势。