资金
昨日京沪深成交2.9388万亿，较上一交易日缩量近万亿，净流入资金较大板块，CPO，存储芯片，半导体，PCB，光刻机，绩优股，稀缺物资，新材料，汽车零部件热管理，锂电池上游等；净流出较大板块，广告营销【抖音，小红书】，太空算力，航天装备，军工信息化，医疗，证券等；整体资金净流出800亿元。

指数
低开低走，符合盘整修复预期，从技术面看，短期依旧盘整修复，成交量的强势缩量，将回归到正常走势，指数围绕4087-4172波动。下方支撑4094点，4087点，4072点；上方压力4129点，4153点，4172点。注意关键支撑和压力位置。

露阳观点
在周三近4万亿成交量后，周四万亿缩水，散户能做到吗？一般主力能做到吗？做不到的，是谁？ 到底是何方神圣如此野蛮？ 太空算力是谁助推的，那是航天【国家队】，沉寂了多少年的中国卫星，在不经意中居然成为百元股了，让人细思极恐，主力做不到的。不要忽略，这可是国企改革企业，这次上去了不知道要过多少年才能缓过劲来。航天电子也是如此，10元估值，却硬生生地做到了30元大关，且这样的票在一路高歌猛进的时候，喘息机会都没给，游资居然成了只能搭顺风车的份，我们无需仔细分析资金动向，在明眼人眼里，一看便知。是时候结束了，就看再次拉高能让多少人接招。毕竟散户还是喜欢更高的高标，想着如何成为‘十倍之王’，有时候看看热闹，也不是什么坏事。
半导体方向再次表现出强大动力，依然还存在机会，避开高标，围绕PCB，CPO，存储等方向寻找机会，这是接近最后的几道‘硬菜’，能不能吃完走人，让别人买单，那就要看你的能力了。存在机会！
以黄金为首的小金属，始终秉承防御是没毛病的，镍的底层逻辑已经解析，剩下的交给你，没问题。【金，银，铜，铝，钕，锑，钨，锆，镍，锡，锌，铂，铅，锭，铟，铋，钼，钽，钴，锗，钛，镨，铌】
数字人民币作为周期方向依旧不改，这个是赛道问题，当然我们在做这些龙脉之时，不要忘记我曾在2025年已谈到的关于2026年【新质生产力】。“十五五”刚刚开启，需要改变得太多太多。
核电核能，可控核聚变，逆变器，智能电网等这条赛道仍旧是今年的主线之一，但要选择好上车时机。




政策解析

一、货币金融政策
• 央行下调再贷款/再贴现利率0.25个百分点，1月19日起执行；同时增加支农支小再贷款5000亿元、设民营企业再贷款1万亿元、增科创技改再贷款4000亿元，利好小微、民企、科创。
• 开展9000亿元6个月期买断式逆回购，较当月到期量加量3000亿元，保持流动性充裕。
• 央行副行长邹澜称降准降息仍有空间，并宣布商住房最低首付降至30%，利好地产与金融。

二、财税与地产支持
• 三部门延续居民换购住房个税退税政策至2027年底，降低住房交易成本。
• 财政部、税务总局暂免境外机构投资境内债市利息的企业所得税与增值税（至2027年底），吸引外资流入债市。
三、市场与监管动态
• 市监总局对携程涉嫌滥用市场支配地位立案调查，携程港股当日跌6.49%，利空平台经济相关标的。

• 沪深北交易所融资保证金最低比例由80%上调至100%（新开合约），适度降杠杆、稳市场。
• 三部门召开新能源汽车行业座谈会，部署规范竞争秩序，利好行业长期健康发展。
• 深交所对多只万科债券临停（涨超30%），当日万科债券持有人会议提及部分本金兑付等，缓解地产债担忧。

四、数据与行业
• 2025年中国贸易顺差达1.189万亿美元创纪录，“新三样”（新能源汽车、锂电池、光伏）及半导体出口强劲，利好高端制造与出口链。
• 金融监管总局召开2026年监管工作会，强调防风险、强监管，推进中小机构化险与地产融资协调机制扩围。

仅供参考