日评（2025-12-29）

一、日复盘

今天A股高位震荡，符合预期。上证指数9连阳，表现很强，今天收十字星，主要得益于银行板块的上涨。双创指数出现分歧，创业板出现调整，主要是现在市场主线是商业航天，科技表现较弱，5连阳后更市场化的双创指数短期进入调整也是周期所致，但是创业板指没有能够收到5日线之上，市场转弱信号明显。预计明天市场将全面进入到震荡调整结构，年末还剩两天，调整是蓄势，明年开年将会进入到新的阶段。

今天市场量能表现较好，微幅缩量依然维持在2万亿以上。今天涨少跌多的状态，市场没有出现大的恐慌盘，节前部分兑现资金虽然也给市场一定的压力，但是，市场的承接力度也较强，说明机构考核结束后开始重新布局明年投资计划。

涨跌停板情况来看，涨停板87家维持在相对高位，而25家跌停也在高位，说明短线资金开始出现分歧。

从行业表现来看，商业航天依然是市场的核心方向。商业航天方向现在内部开始分化，分化主要是两个方向，一个是高切低方向，一个是中军强化。

高切低方向，主要体现在航天环宇、雷科防务等相对低位票开始受到资金的关注，虽然老龙的航天发展、航天机电等也封板，但是很明显部分游资已经开始有畏高情绪开始发掘相对低位做补涨。

中军强化主要体现在中国卫星的封板。中国卫星是商业航天板块的中军，今天上板公司市值超过1000亿，也属于里程碑的事件。

明天对于商业航天板块来说是比较关键的一天，板块是转换为高切低方向还是依然继续抱团老龙，市场资金的选择明天就可见一斑。另外，中军中国卫星和中国卫通已经进入到加速阶段，中长期来看中国卫星1000亿市值只是起步，但是短期来看获利盘太多，特别是里面机构的估值模型有可能在1000亿市值附近有可能选择落袋为安。

今天表现较好的板块中，非银金融值得重点关注。盘中央行针对数字人民币出了新政策，这也就导致非银金融开始出现异动，上周央行、财政部等政府关键单位已经开始相关政策的发布，因此，我们从上周就开始推荐非银金融。明天是板块关键的一天，高举高打就能确定年后的可持续性。

今天表现比较突兀的另一个方向就是华为昇腾方向。拓维信息突然上板将华为昇腾板块带动反弹，但是华为昇腾的三巨头只有拓维信息完成上板，而常山北明和润和软件只是上涨3%，板块效应并不明显。但是龙虎榜中章盟主狂买拓维信息3.38亿，只是不知道是拓维信息存在信息差还是其他什么原因，因此华为昇腾板块能否具备可持续性要看明天拓维信息能否继续走强，还需要常山北明和润和软件的支持才能形成板块的趋势效应。

能源金属方向也是今天值得重点关注的方向。我们从今年年中就对碳酸锂期货价格做出判断，14万元/吨是我们分析判断的结果，今天碳酸锂期货价格一度达到13.45万元/吨，已经非常接近我们的目标价格，而后积累的政策限制压力以及资金的高位兑现冲动导致碳酸锂期货价格崩盘，今天一度跌停，收盘也下跌近8%，另外两个近期暴涨的两个品种，钯和铂都跌停报收，这两个品种主要是交易所新开的交易品种完全属于短期投机品种，这与碳酸锂完全不同。虽然碳酸锂今天也一度跌停，这只是投机资金高位兑现的结果，碳酸锂的核心涨价逻辑没变，14万元/吨是要站稳的，在短期投机资金完成套现后，碳酸锂价格将会回归。对应能源金属方向，碳酸锂期货价格大涨的时候，能源金属板块上涨幅度一般，因此并没有大幅的获利盘，今天板块的调整也将部分获利盘清洗出去，这更有利于中长期资金的进入，因此，短期能源金属的波动要小于碳酸锂期货的波动，下跌是建仓的机会。

另外，其他金属材料方向晚间期货也出现强波动，黄金大跌4.48%，纽约铜也大跌4.65%，短期金属材料期货将会进入到调整中，短期规避金属材料的调整，年后抄底正当时。

智能驾驶方向今天表现低于预期。我们依然维持对于智能驾驶的基础逻辑判断，智能驾驶方向是具备趋势性机会。还是维持原有对于智能驾驶方向的判断不变，商业航天进入到调整才有其他方向的机会。

二、明日预测

1、消息面上：

国际贵金属大幅收跌，COMEX黄金期货跌4.45%，报4350.2美元/盎司；COMEX白银期货跌7.2%，报71.64美元/盎司。现货白银大跌近9%，现货钯金跌超15%，现货铂金跌超14%。

多家企业检修减产挺价、新一轮扩产项目又启动 磷酸铁锂行业“左右为难”。

可控核聚变创新联合体2025年度工作会在沪召开。

中芯国际：拟购买中芯北方49%股权 交易价格406亿元。

外汇局：要促进跨境贸易投融资便利化 防范跨境资金流动风险。

数据中心需求激增 美国最大电网运营商拍卖电价恐翻倍。

国家能源局：加快构建高质量充电基础设施体系。

六部门联合印发现代物流标准化重点工作计划。

中国人民银行已经出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施。

上海市商务委员会等16部门印发《关于进一步扩大上海服务消费的若干措施》。

国务院关税税则委员会：2026年1月1日起我国调整部分商品关税税率税目。

第四届链博会将首次设置人工智能专区。

数字货币：为适应跨境人民币业务发展需要，加强人民币跨境支付系统（CIPS）业务管理，中国人民银行修订了《人民币跨境支付系统业务规则》。

2、明日预测

我们预计明日将会继续震荡调整。重结构轻指数。

方案一：如果市场量能继续维持在2万亿以上，A股有望维持高位震荡，重点关注商业航天、人形机器人、通信设备等高位抱团方向。

方案二：如果市场开始出现明显缩量，A股将会进入到调整，重点关注消费、免税、零售、物流、统一大市场等防御性方向。

重点关注板块：核电、物流、免税、非银金融、造纸、自动驾驶、存储、电网设备、华为昇腾、商业航天、通信设备。